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金龙汽车:中国新能源客车领导者

发布时间:2016-05-27    研究机构:东方财富证券

【投资要点】

1、未来客车行业主要增长点仍是新能源客车,尤其是公交客车的新能源化趋势和政策红利为行业发展提供了重大机遇,国家对于公交车的新能源渗透率的要求将大幅增加未来新能源客车的需求,有效推动新能源客车市场的快速增长。

2、2015 年公司新能源客车实现爆发式增长,全年销量同比大幅增长4.4倍,在国家政策和资金的重点扶持下,公司将加快向盈利能力更强的新能源客车升级,产销规模的大幅提升将显著提升公司的盈利水平。

3、公司大力推进四大协同,即采购协同、营销协同、技术协同和品牌协同,三龙持续深度整合值得期待。

【投资建议与评级】

公司是国内客车龙头,市占率行业第一,竞争力较强,且受益于公交客车的新能源化趋势和政策红利,以及三龙整合提高效率,预计未来公司业绩能快速稳定增长,首次推荐“买入”评级,预计三个月目标价为每股15.6 元。

【风险提示】

公司整合低于预期;新能源汽车销量低于预期;新能源汽车补贴退坡影响。

申请时请注明股票名称